增长发表-虽然裕元OEM业务转势能见度受限

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該行指出,公司毛利率及營運利潤率均跌至歷史低位,代工生產(OEM)業務仍陷於陰霾,但因零售業務銷售理想,以及經營溢利受健康的同店銷售增長、營運利潤率擴張及庫存趨勢所推動,已開始見曙光。

該行表示,雖然裕元OEM業務轉勢能見度受限,下半年前景維持一定程度的暗淡,但零售業務重新估值,及預計今年度股息維持在每股1.5港元,相當於股息率達7%,將帶來一定支持。

里昂發表研究報告稱,裕元集團(00551)今年第二季業績好壞參半,前景能見度受限制。為反映零售利潤率上升,OEM利潤率轉弱及今年度一次性收益,該行上調裕元2019至2021年各年盈測分別1.4%、5%及9.2%,評級由「沽售」升至「跑輸大市」,目標價由19.4港元上調至20.3港元。

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